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2005年09月01日

英語の勉強法

仕事がら株のことばかりになっているので、たまには語学の話も。

皆さん、英語はどうやって勉強されているのでしょうか。江戸時代に「読み・書き・そろばん」を教えた寺子屋の制度を作った人、あなた偉い!!読み・書き(そろばんはいいとして)の重要性を本当に痛感します。(あ、話す、聞くも当然)

私は、話すのは会社に外人しかいない(日本人4人いるけど)ので日々サバイバル英語でがんばっています。昼食をしばしば若手で食べに行くときが一番つらいですね(これも修行だと思っていますが・・)。あまりの速さに未だに”それ英語?”って思います。

同じチームのP(同僚)、話す時に口がほとんど動いていないんですよね、almost いっこく堂なんですよ。
あのもごもご英語何とかしてほしいといつも思います。それに、子音ばっかりで母音ちゃんと発音してないっぽいんですよ、でも彼ハーバードのビジネススクール出・・・おーー。
(ところで、いっこく堂の人形って、吉 助氏(きち じょうじ)っていうの知ってました?)

日本にいたとき、ガーナのアカン族出身だった人(アカン族出身をいつも強調していた、誇りなのね)と仲良くなったのですが、「ワターシ、サバイバルニホンゴ、ダケドOK、ワカリマス、ハーイ」って漫画みたいな日本語で一緒に企業に取材に言っていたけど、彼の気持ちが今良くわかります、ハーイ。

たぶん、私の英語って「ハーイ、ワタシ、サバイバルエイゴ、OK、OK、イエス、イエス」みたい感じなんだろうなー。

電話とかでよく「私の英語の言い回しが悪くて意味が理解できなかったらごめんなさい」っていうシチュエーションになると、「Yoshi!!気にするなって、俺の日本語よりとってもいかしてるぜ!!」みたいに言われることがあり、ほめられているのかけなされているのか返答に困る。


おっと、いくらでも書いてしまいそうなので今日はここまでにしておきます。(って、全然勉強法じゃないじゃん)

では。

企業価値とは・・・ちょっと込み入った事を勉強したい人へ

トム・コープランド著、この業界で一生ご飯を食べていくつもりであれば、一度は目を通すべき本ではないでしょうか?所謂外人投資家の基本的な考え方が理解できます。後、経営者も絶対読むべき本でしょう。

既に改定が何回されたか忘れましたが、メジャーな修正の度に彼の企業価値に対する微妙なニュアンスも変わってきており、そのあたりの違いが味わえるようになるまで、読みこなしてください。

ちょうどMBAの一年目の基礎のレベルくらいだと思います(行ったことないです、はい)。

最近出た二つ目は、ぱらぱらっと後輩が買ったのを見ましたが、ちょっと軽めですが具体例があるので読みやすいと思います。

或いは

Cessna 172 "N4791G”

N4791G(050901)N4791G_Panel(050901)この写真は最近少し会っていない "4791G(フォー・セブン・ナイン・ワン・ゴルフ)"。

私の着陸が上手くないばっかりに・。このセスナはまだ製造されて5年も経っていなかったと思います(年式忘れました)。


少し前に、ちょっと遠出して、ぐるぐる360℃ターン(縦じゃないですよ、横ですよ、Steep Turnと呼びます。写真参考)を練習していた時に良く乗りました。赤と白の組み合わせがきれいで私が好きな機体の一つです(まだ3台しか乗ったことありませんが)。


Steep turn(050901)steep turn2(050901)Steep Turnは、この写真の感じになります。このターン中の感覚はゼットコースターの感覚(最近、乗っていないけど)が少し強くなったような・・・・一番最初にこのターンやったときは思わず声が出そうになった・・・やばかったです。


Steep turn3(050901)写真もう一つ、これ絶対やりすぎです。これはちょっと気絶もんですね。(注-この写真パクリなので注意されたら速やかに削除します)。

そういえば、皆さん知っていますか、今の団塊の世代が大量にリタイアし始めるのが2007年くらいで、パイロットも同様だそうです。このため今後パイロットが不足するそうです。


この前、会社のボス(イニシャルS)に冗談で

私 "今の仕事首になったときに家族養うために、パイロットの免許取っておこうと思うんだ。今後、パイロットも不足するっていうし。セスナ(自家用)だけでなく、商用までがんばるかも・・・”

S ”Yoshi!! パイロットの定年が60歳から延長されるらしいぞ!!”
私 ”なんで、そんなこと知ってるの?”

S ”だって、俺の弟、Unitedのパイロットだもん・・・・(外人は”だもん”とはいいませんが、こんなニュアンスでした)”

ちゃんちゃん。

株って、難しい?

TPX2(050831)PER説明(050831)ちょっと難しい話です。株価の話をする時にPERという指標を良く使います。”この銘柄はPER30倍なのでちょっと高いですね”とか”この株は成長銘柄だからPER30倍までは正当化されるでしょうか”etc.
このPERって色々難癖つけられながら、シンプルなので何十年も使われ続けています。
ところで、このPERって平均何倍か知っていますか?日本はPERが異常に高い例外的な国とよく言われましたが、例えばアメリカの過去何十年とさかのぼって見たときの平均は15-17倍くらいだったと思います(ざっくり)。

ところで、今のTOPIX(東京株価指数)のPERって何倍でしょうか?一つ目の表の真ん中に赤字で”Est PER 17倍”とあると思いますが、今年の予想利益によるPERは17倍なんですね。

日本だけで見ると歴史的に見てめちゃ低いです。もし日本にもう一度バブルが来ると思う方がいればまだまだ絶好の買場です。買って10年間寝かせて起きましょう。そして倍になった時に売れば、年率は7-8%程度の利回りにはなるかも。

(ここからが言いたかったことなんです、すみません、前置きの長い男で。)
それはさておき、二つ目の図の�い慮�式を見てください。これに当てはめると、PERが17倍というのは日本がどのような状態にあることを示唆しているかというと・・・・・・

割引率 - 投資する人が、投資から欲しいと思う利回り。
長期成長率 - 長期的に平均的に伸ばせる成長率。

普通は日本株で設けたいと思う人は大体6.5-7%くらいはないと株の投資なんてしないという意味です。(小難しく考えれば、株式のプレミアムは、4.5-5%くらい必要で、10年国債の利回りがリスクフリーレートで・・・etc.)。

PER17倍を分子1で逆算すると、分母は5.8%程度の差がないとイコールにならない。ということは日本の長期成長率は割引率が7%(6.5%だと)として、1.2%(0.7%)を見込んでいることになる。
日本って、1.2%しか成長しないと思われているですよ・・・・・これって低い?高い?竹中さんは2001年頃に最低2%は成長率があるとかいってましたね。

じゃあ、もしこの1。2%の長期成長率を2.2%(+1%)伸せて日本経済を期待すると、日本経済のPERは何倍まで上がるのでしょうか?計算してみてください・・・・・じゃああーん、20.8倍が答えです。ということは今が17倍ですから、ざっくり22%くらいここから上昇余地がありますね。TPXなら、1555です。おおーすごい!!

出たらめな計算ですが、日本経済について楽観的に見るならこの程度の株価上昇は十分正当化されます。頭の体操でした。投資するときは自分で色々頭の体操が必要ですね。

ちなみに、これは同僚と議論している中で出てきた数字ですが、なぜこんな話をしていたかというと、足元でイトーヨーカドーの株が急上昇しているので、PER何倍まで正当化されるか、という議論から出たものです。ちゃんちゃん。